В четверг состоялось годовое Общее собрание акционеров ПАО "Газпром". На нем было принято решение отказаться от распределения прибыли компании и о дивидендах за 2021 год. Выплатой дивидендов решили пренебречь, несмотря на аномальные прибыли компании и ранее озвученное решение Совета директоров. Это уже ударило по биржевому рынку страны: акции большинства крупных компаний сегодня просели. А бумаги самого "Газпрома" рухнули на 30%. О том, что могло привести к такой ситуации, специально для ИА KrasnodarMedia рассказал финансист и частный инвестор Дмитрий Гарматюк.
"Вначале стоит проговорить несколько важных вещей. Основным пакетом — около половины акций компании — владеет государство. В конце мая совет директоров компании (контролируемой государством) рекомендовал выплатить дивиденды за 2021 год в размере 52,53 рублей на акцию — рекорд для "Газпрома" и российского фондового рынка. Такое решение было принято на фоне аномальной выручки во второй половине 2021-го и первой половине 2022 годов.
Поэтому сегодняшнее решение не выплачивать дивиденды было крайне неприятным сюрпризом как для акционеров, так и для рынка в целом, что мы видим по сегодняшним котировкам.
Сейчас на рынке обсуждаются несколько версий причин такого неожиданного решения. Одна из них связана с зарубежными миноритариями. Значительная доля акций (грубо, скажем, четверть) находится на руках у иностранных держателей. И в условиях санкционной войны запада с Россией государство могло принять решение воспрепятствовать выводу огромной суммы с балансов компании. Тем более, что с учетом западных санкций и заблокированных банковских операций деньги бы попросту "зависли" на счетах — а это около 300 миллиардов рублей.
Для самого государства сейчас не критично, что оно недополучит доведены. Ведь российская власть сохраняет контроль над корпорацией, а значит — и ее активами.
Еще одной причиной может являться изменение ситуации с "прокачкой" компании. Напомню, что после того, как месяц назад было сделано объявления о дивидендах, ситуация с поставками "голубого топлива" на Запад ухудшилась. Наполовину сократилась "прокачка" через Украину, которая отказалась получать газ на луганском направлении. Кроме того, почти в два раза упали поставки через первый "Северный Поток" из-за ситуации вокруг отправленных в Канаду на ремонт турбин, которые эта страна отказывается возвращать из-за санкций.
Получается, что газовый монополист оказался в ситуации неопределенности с дальнейшими поставками в Европу. А прибыль, полученную компанией ранее, она может использовать на поддержание стабильности в ситуации выпадения доходов.
Кроме того, Госдума приняла во втором, основном чтении предложенную правительством РФ поправку в Налоговый кодекс, которая вводит "добавку" к НДПИ для "Газпрома" в размере 416 млрд рублей. Эти средства компания должна будет выплатить за налоговый период с 1 сентября по 30 ноября. При этом, в случае выплаты дивидендов государственная доля должна была составить около 600 млрд рублей. Суммы примерно сопоставимые.
Выходит, что государство решило получить деньги через дополнительные налоги, а не через дивиденды.
При этом, до сих пор не было четких заявлений официальных лиц компании по данной проблеме. Не исключаю, что руководство "Газпрома" может посмотреть, как будет развиваться ситуация и снова вернуться к вопросу выплаты дивидендов уже осенью. Такое возможно, если ситуация с поставками газа в Европу нормализуется.
Впрочем, не исключено, что решение по этому году окончательное, и акционерам придется ждать, что решат уже в 2023-м. Добавлю, что доход нынешнего года уже позволяет рассуждать о потенциальных крупных дивидендах в следующем году. Но опять же, все будет зависеть от ситуации с поставками и степени напряженности в мире.
Собственно, это вопрос не столько экономический, сколько геополитический. Если у нас напряжённость уменьшится, то можно ждать нормализации поставок и выплаты дивидендов. Не исключено, что и в двойном объеме. А если поставки еще больше снизятся, а конфликт с Европой будет нарастать, то государство снова может прибегнуть к налоговому инструменту, чтобы получить деньги от "Газпрома" без выплаты дивидендов", — считает Дмитрий Гарматюк.
